专利悬崖边上的默沙东辉瑞做了同一件事

近一个月以来，跨国药企并购动作不断。4月18日，英国制药巨头葛兰素史克宣布，将通过一次全现金交易收购总部位于加拿大的Bellus Health。这是继默沙东将以108亿美元收购生物技术公司Prometheus Biosciences、辉瑞以430亿美元收购Seagen后的又一起并购。在新冠红利不可持续、畅销药专利面临到期等背景下，跨国药企各寻出路。

(资料图)

一月三起并购

4月18日，葛兰素史克宣布，将通过一次全现金交易收购总部位于加拿大的Bellus Health，根据交易条款，葛兰素史克将为每股Bellus普通股支付14.75美元，对该公司的总估值约为20亿美元。葛兰素史克表示，通过这笔收购将获得camlipixant，一种治疗难治性慢性咳嗽的药物，目前处于三期研发阶段。

就在前两日，默沙东官网发文称，公司正就收购生物技术公司Prometheus Biosciences进行后期谈判，以获得有前景的免疫疾病治疗产品。根据收购协议，默沙东计划通过子公司同意以每股200.00美元现金收购Prometheus，总股权价值约为108亿美元。

通过此次收购，默沙东将获得Prometheus研发管线中一种有前景的溃疡性结肠炎和克罗恩病的实验性治疗方法，并扩大其在免疫学领域的影响力。

据了解，被默沙东收购的Prometheus是一家成立于2016年的生物科技公司，主攻自身免性疾病领域，目标是通过精准医学开发相关的药物及伴随诊断。

跨国药企纷纷通过并购扩充自身产品线。一个月前，即3月13日，辉瑞公司发文称，公司将以每股229美元现金价格收购Seagen，该企业总价值约为430亿美元。Seagen是一家致力于开发和商业化用于治疗癌症的创新型增强型单克隆抗体疗法。预计在2030年，Seagen经风险调整后营收贡献将超过100亿美元。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东认为，药企并购行为主要是为了扩大业务规模和增加产品线，提高市场份额和竞争力。并购也能够实现资源整合和人才优化，提高企业盈利能力和效率。此外，药企也会通过并购来获得具有创新性的研发项目和技术，提高新药研发的成功率和速度。

专利悬崖危机

默沙东去年总营收达到584.73亿元，全年销售额高达592.83亿美元，同比增长22%，净利润145.19亿美元，同比增长18%。在制药方面，2022年营收为520.05亿美元，占总营收比例较大，并且同比增长22%，营收增长主要得益于抗癌药K药（KEYTRUDA，帕博利珠单抗）、宫颈癌疫苗GARDASIL和新冠用药LAGEVRIO（莫诺拉韦）。

但随着疫情退散，默沙东预计莫诺拉韦的销售额将大幅度下降至10亿美元左右，降幅高达82.41%。去年，默沙东新冠口服药莫诺拉韦的收入达到56.84亿美元。另外，默沙东最受关注的K药2014年获批上市，在2021年，K药创收超过170亿美元。但K药也将在2028年专利过期。

受益于新冠业务推动，2022年，辉瑞新冠疫苗以及新冠口服药累计销售收入567.39亿美元，占总营收的一半。辉瑞方面预计，2023年新冠病毒疫苗收入约为135亿美元，同比下降64%；Paxlovid收入约为80亿美元，同比下降58%。

有分析师称在大型制药同行中，默沙东是受到专利到期影响最大的公司，在2023-2030年期间，该公司550亿美元的销售额将失去专利保护。另据了解，到2030年，辉瑞将有11款支柱药物失去专利保护。

对于药企专利悬崖问题，邓之东表示，药企的专利到期会对企业的业绩产生影响。专利到期后，其他药企可以生产同类药物，竞争加剧，市场份额和利润会受到影响。为了应对这种情况，药企需要持续进行新药研发和创新，保持产品的领先性和竞争力。

作为被收购的公司，Prometheus的核心产品为PRA023，被开发用于治疗包括溃疡性结肠炎、克罗恩病和其他自身免疫性疾病。

在Seagen方面，资料显示，Seagen早在1997年便开始布局ADC领域。截至目前，Seagen拥有四款药物，分别是Adcetris、Padcev、Tivdak、Polivy，2022年这四款药物为Seagen带来了17亿美元的收入。

邓之东表示，免疫类和肿瘤类产品的市场前景非常广阔。随着经济能力提升和生活方式的改变，人们面临着越来越多的免疫问题和癌症问题，免疫类和肿瘤类产品的需求不断增加。此外，这些产品的研发和创新也在不断取得突破性进展，预计未来市场前景会更加广阔。 北京商报记者 姚倩 李想

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